MARCHES FINANCIERS

Bilan 2011 : Cata chaotique

Le CAC 40 a commencé l’année par progresser rapidement (+9% en 6 semaines), puis à perdre 33% jusqu’en septembre, pour, in fine, terminer l’année à – 17%.

Les marchés émergents – malgré leur croissance – ont également fait du yo-yo pour finir à –17%.

Parmi les grands marchés, seuls les indices US ont réussi à rester positifs, entre 0 % et +6%.

Perspectives 2012 : insaisissables.

Seule certitude : l’incertitude. Aveugle, elle continuera, à l’instar de 2011, à guider les marchés financiers boiteux à travers l’épais brouillard des interrogations sur les dettes souveraines. Autant dire que personne n’est capable, à ce jour, de prévoir quoi que ce soit.

La situation européenne est compliquée. Cette crise vient de révéler crûment que l’Union Européenne (on devrait dire : la Désunion Européenne) n’est qu’une virtualité ; elle n’existe ni politiquement, ni financièrement. Il lui manque des organes de décision représentatifs en matière de politique budgétaire, économique et fiscale – sans parler de la politique étrangère. D’où l’impossibilité de prise de décision rapide dans une situation d’urgence comme en ce moment. Chaque pays défend ses propres intérêts – ce qui est normal – mais ces intérêts étant souvent divergents, il est quasiment impossible de prendre les bonnes décisions.

La création de l’euro – monnaie commune à certains pays (appelée abusivement « monnaie unique ») – aurait été une idée excellente si elle avait été suivie de politiques budgétaires et fiscales convergentes. Cela n’a pas été le cas ; les pays dits « du Nord » ont joué les fourmis, tandis que les pays du Sud se sont comportés en cigales (malhonnêtes pour certaines…).

En clair, il n’y a pas de solution satisfaisante. Il faudra reconstruire l’édifice européen (ce qui prendra du temps…) et/ou avoir recours – hypothétique – aux aides des puissances extra-européennes – avec atteintes inévitables aux souverainetés nationales.

Mon conseil : En absence de visibilité, je conseille de rester à l’écart des placements boursiers. Et ce, d’autant plus qu’il existe maintenant des solutions peu risquées et rentables, certaines parant même le risque inflationniste ou celui de la disparition de l’euro.

Contactez-moi si vous souhaitez faire un placement.

IMMOBILIER

Si l’immobilier d’entreprise se tient à peu près bien, l’immobilier résidentiel fait l'objet de prévisions pessimistes : à part Century 21, la quasi-totalité des professionnels s’attendent à une baisse des prix en 2012. A titre d’exemple : la FNAIM prévoit une baisse de 5% en moyenne nationale ; Standard & Poor’s voit une baisse comprise entre 5 et 10%.

Les raisons invoquées sont : la crise économique, le chômage, les restrictions sur les crédits, la baisse de confiance des consommateurs et le durcissement du régime des plus-values immobilières.

Mon conseil : Si vous cherchez à faire un bon placement – restez à l’écart. Il y a mieux à faire, et avec moins de risques.

Si vous avez un bien à vendre : vendez. Il y a fort à parier que la fiscalité se durcira après les élections, quel que soit le nouveau président.

Si vous souhaitez acheter pour vous loger – faites-le, en ayant toutefois à l’esprit que la location coûte bien moins cher (contrairement aux contre-vérités largement diffusés par les mass-médias).

FISCALITE

Dans la longue tradition de la valse fiscale, 2011 a battu tous les records avec une valse à 5 temps : les changements fiscaux introduits par la loi des finances 2011 ont été amendés par quatre (sic !) lois rectificatives de la loi des finances. On a l’impression de peindre un paysage en déplacement sur un chevalet tremblant sans cesse.

La loi des finances pour 2012 prévoit, entre autres :

§  un PFL (Prélèvement Libératoire Forfaitaire) à 21 % pour les dividendes et à 24 % pour le reste.

Avec les prélèvements sociaux de 13.5 %, cela fait des impôts respectifs de 34.5% et 37.5%.

§  rabot de 15% sur certaines niches fiscales (dont Scellier).

§  baisse du plafond des réductions fiscales (18 000 € + 4% du revenu imposable).

§  taxation supplémentaire de 3%, puis 4% des revenus supérieurs à 250 000 € par an.

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Malgré ce contexte parfois déprimant, il y a de l’espoir. Aux USA, la reprise se profile, bien que timide : la consommation tient, l’immobilier commence à reprendre et le taux de chômage est au plus bas depuis 2009.

En Allemagne, le taux de chômage est au plus bas depuis… 20 ans ( !).

La Chine se tourne vers ses infrastructures ; elle a décidé, entre autres, de construire 10 millions de logements sociaux par an. Pour fixer des ordres de grandeurs : il y a 33 millions de logements en tout et pour tout en France…

Restons donc optimistes. Et l’optimisme, c’est de regarder l’avenir avec l’incertitude que tout ira bien !